发表时间：2020年04月13日浏览量：
利润回归理性但仍大约有阶段反弹，结合高压无缝钢管厂等钢铁行业“增持”评级。我们预计2019年钢铁行业供应略多于需要，利润大约由持续5个季度的历史高点逐渐回归理性。钢铁板块PE估值水平仍偏低，如有政策性限产、需要短期密集释放等因素催化，高压无缝钢管钢铁利润也大约会有阶段性的修复，并引发板块阶段性的投资机遇，我们结合钢铁行业“增持”评级。
根究具备高管理水平和始终战略的长跑选手。在钢铁行业整体盈余回归的背景下，高压无缝钢管管理水平出色、具备始终战略并得以良好执行的公司，投资价格将会凸显，其优势体现在具备低成本和高附加值，在财务目标方面就是ROIC水平终年较高，再综合考虑高压无缝钢管估值，我们推荐宝钢股份、方大特钢、大冶特钢，倡议关注三钢闽光、华菱钢铁等。
高压无缝钢管风险分析：政策性限产低于预期;钢铁下游需要不及预期;公司经营风险、大盘波动风险等。
