发表时间：2020年04月13日浏览量：
供应弹性是2018年Q345B无缝钢管厂等钢铁行业的关节词。考虑到地条钢因素和统计局统计口径误差因素并做定量修正，我们测算全国粗钢产量实际同比增长2.64%，这丰裕验证了光大证券2018年度钢铁行业战略报告的主基调——“供应弹性”。这些弹性主要来自电炉钢产量增长，长流程钢厂高炉转炉废钢用量增长，以及单方面小Q345B无缝钢管厂家“破坏式”生产等。
政策限产Q345B无缝钢管是2020年钢铁行业值得高度关注的主题。2020年我们预计钢铁产量增量主要是宏观经济承压、环保政策周围放松背景下高炉产能利用率的修复(2018年受限产影响同比下降4.5个百分点)，以及电炉钢产量、废钢用量连续增长。但修复资产负债表仍将持续，政策性削减产能(包括削减违规产能、前进钢铁品格等)仍然是一个大约的选项，对钢铁产量亦导致抑制。我们测算2020年粗钢产量同比增长1.6%左右。
2020年钢铁需要仍具备韧性和增长。在2013年以后Q345B无缝钢管钢铁产业界曾一致以为国内钢铁需要已过花消峰值、将逐渐触动走弱，但毕竟上近几年来钢铁需要持续表现韧性和增长，超出情况趋势预期，2018年希望创历史新高。我们预计2020年房屋施工面积仍结合3%左右的同比增速，基建亦希望触底反弹，机械、汽车产量企稳，家电、造船等偏弱，整体上我们测算2020年Q345B无缝钢管钢铁需要同比增长0.7%左右，连续表现韧性。
